Der Aktienmarkt reagierte wie erwartet auf den Einbruch vor zwei Wochen mit einer technischen Gegenreaktion. Allmählich lässt die Erholungsdynamik aber bereits etwas nach, so dass die Frage berechtigt ist, ob die Korrekturbewegung schon beendet ist!

Zentralbanken sorgen für Entspannung

Die US-amerikanische Zentralbank sorgte in der vergangenen Woche für Entspannung. So führten „ungebremstes Wachstum“ sowie eine „Inflation unter Kontrolle“ wie auch ein positiver Arbeitsmarktbericht zu einer freundlichen Tendenz. Damit wird das Szenario eines so genannten „soft landing“ weiterhin aufrechterhalten. Zusätzliche Unterstützung bekamen die Aktienmärkte auch von der Europäischen Zentralbank. Die Erhöhung der Zinsen um 25 Basispunkte war allgemein erwartet worden, ebenso weitere Zinsanhebungen in Zukunft. Insofern gab es keine negativen Überraschungen, so dass sich die Dividendentitel weiter erholen konnten.

Nächste Abwärtswelle?

Häufig verlaufen Korrekturbewegungen in drei Etappen: Einbruch, technische Gegenreaktion, Einbruch. Dies war beispielsweise im Zuge der Abschwächung im vergangenen Mai zu beobachten. Auch dieses Mal besteht die Gefahr einer weiteren Abwärtswelle, die auf die aktuelle Erholungstendenz folgt. Aus technischer Sicht hat der DAX immerhin problemloses Korrekturpotenzial bis in Richtung 6.200 Punkte. Der dort verlaufende Aufwärtstrend wurde zuletzt im vergangenen Mai getestet. Da sich der Index im Zuge des jüngsten Einbruchs von der oberen Begrenzung des langfristigen Aufwärtstrendkanals klar entfernt hat, scheint ein Test des seit 2003 bestehenden Aufwärtstrends im Hinblick auf eine weitere Fortsetzung der Aufwärtsbewegung sogar wünschenswert. Dann aber ergeben sich wieder interessante Einstiegsniveaus.

Widersprüchliche Signale?

Einerseits ein wahrscheinliches „soft landing“ sowie eine äußerst robuste Konjunktur in den USA, verbunden mit einer ebenfalls brummenden Konjunktur hierzulande. Andererseits ein technisches Abwärtspotenzial im DAX bis auf 6.200 Punkte, im S&P 500 bis auf etwa 1.310 Zähler. Dies ist keinesfalls widersprüchlich, sondern verdeutlicht, dass es im Zuge der offenbar noch nicht abgeschlossenen Korrekturbewegung zu einem tieferen Niveau attraktive Einstiegskurse geben wird. Noch scheinen diese aber nicht gekommen zu sein!

Eine erfolgreiche Börsenwoche wünscht Ihnen

Stephan Feuerstein

Hebelzertifikate-Trader

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