Bereits in der vergangenen Woche hatten wir darauf aufmerksam gemacht, dass die Hausse niemals zum Hochpunkt des Pessimismus stirbt, sondern in der Euphorie. Davon sind wir aber in dieser Woche noch weiter als in der letzten Woche entfernt, darf man den diversen Stimmungsbarometern glauben. Steigende Kurse, gepaart mit steigendem Pessimismus, haben aber in der Vergangenheit immer wieder einen Nährboden für noch weiter steigende Notierungen geschaffen!

Rally verpasst?

Das Interessante mit der Stimmung ist, dass ein Anleger, der bereits investiert ist (und damit steigende Kurse erwartet), eine positive Haltung hat. Der steigende Pessimismus zeigt aber, dass (trotz weiter steigender Kurse) nach wie vor nur wenige Anleger von der Aufwärtsbewegung profitiert haben. Im Zuge der Bewegung war immer wieder zu erkennen, dass Rücksetzer (Gewinnmitnahmen?) zum Einstieg genutzt wurden, so dass Rückschläge innerhalb weniger Tage „verdaut“ wurden.
Andererseits nimmt aber auch der Druck bei einigen Anlegern im Verlauf steigender Notierungen weiter zu, auf den fahrenden Zug aufspringen zu müssen. Ein Überwinden von 5.000 Punkten im DAX dürfte somit den Druck weiter erhöhen.
Last but not least gibt es auch noch die Anleger, die in Erwartung eines kräftigen Rückgangs auf der Short-Seite aktiv sind. Auch hier ist davon auszugehen, dass das Schließen der Short-Positionen bei einem signifikanten Überwinden der nächsten Hürde im DAX die Bewegung noch einmal anfeuern wird.

Wann ist der Zeitpunkt zum Ausstieg gekommen?

Die Argumente der Bären sind keinesfalls aus der Luft gegriffen und das Umfeld rechtfertigt eigentlich keine derartige Bewegung, wie wir sie in den letzten Wochen gesehen haben. Die Börse feiert daher das Ende der Krise und allmählich müssen Fakten kommen, die ein Ende des Tunnels aufzeigen. Wenn das Ende der Krise aber in den Köpfen (und damit auch in den Depots) der Anleger angekommen ist und damit die Stimmung zu drehen beginnt, ist Vorsicht angebracht. Stimmen dann nämlich die Zahlen nicht bzw. fallen doch schlechter als erwartet aus, kommt es doch noch zu dem im Moment vielfach erwarteten Rücksetzer. Solange die Stimmung aber noch weit von einer Euphorie entfernt ist, dürfte die Bewegung noch etwas anhalten. Und damit könnte der Mai durchaus ein guter Börsenmonat werden.


Eine erfolgreiche Börsenwoche wünscht Ihnen

Stephan Feuerstein
Hebelzertifikate-Trader
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