Ein überraschend guter ISM-Index für das Verarbeitende Gewerbe läßt die US-Aktienmärkte ihre Kursgewinne aus dem frühen Handel am Montag ausbauen. Voll auf Risiko wollen die Anleger aber nicht setzen. Neben Aktien ist auch Gold gefragt. Das Edelmetall kletterte auf den höchsten Stand in diesem Jahr. Am Anleihemarkt zeigen sich die Kurse der meisten Laufzeiten nur wenig verändert. Der Dow-Jones-Index steigt um 1,2 Prozent. Der S&P-500 gewinnt 1,0 Prozent und der Nasdaq-Composite legt um 0,6 Prozent zu.

Der ISM-Index für das verarbeitende Gewerbe ist im September wider Erwarten über die Expansionsschwelle von 50 gestiegen. Volkswirte hatten mit einem Rückgang auf 49,5 gerechnet. Mit Erleichterung nehmen die Anleger auch das Ergebnis des spanischen Bankenstresstests zur Kenntnis. Die Kapitallücke der Banken des Landes ist kleiner als befürchtet.

Aber auch zwei Schwalben machen noch keinen Sommer. Die Bauausgaben in den USA sind im August überraschend gesunken und zeugen von der nach wie vor schwierigen Lage des Immobilienmarkts. Dazu kommen Einkaufsmanagerindizes aus China und Europa, die im September abermals auf eine Schrumpfung der jeweiligen Wirtschaft hindeuteten.

So verwundert es nicht, dass Anleger dem Anleihemarkt treu bleiben. Dort gibt lediglich der Longbond stärker nach. Alle anderen Laufzeiten zeigen sich wenig verändert. Die Rendite zehnjähriger Treasurys notiert praktisch unverändert bei 1,64 Prozent. Die größeren Abgaben im Longbond sind Inflationsängsten geschuldet. Bei Papieren mit langen Laufzeiten ist die Gefahr groß, dass die Teuerung die Zinserträge aufzehrt.

Von der Angst vor einer höheren Inflationsrate profitiert wiederum der Goldpreis. Er erreichte bei 1.791,81 US-Dollar den bisher höchsten Stand in diesem Jahr. Aktuell kostet die Feinunze 1.778,43 Dollar. Vor knapp drei Wochen läutete die US-Notenbank eine dritte Runde quantitativer Lockerungen ein. Anleger fürchten um die Kaufkraft ihres Geldes und setzen auf die Wertstabilität des gelben Edelmetalls, zumal ein Vertreter der US-Notenbank die jüngst beschlossenen Anleihekäufe der Fed gutgeheißen hatte. Nach Meinung von Charles Evans, President der Federal Reserve Bank of Chicago, könnte das Anleihekaufprogramm bis Ende kommenden Jahres fortgesetzt werden.

Unternehmensnachrichten sind rar. Dafür bringen Analystenurteile in einigen Fällen Bewegung in den Aktienmarkt. So steigen die Aktien von Goldman Sachs um 4,5 Prozent, nachdem Nomura das Kursziel für die Titel um 3 auf 128 Dollar erhöht und auch die Gewinnschätzungen für das dritte Quartal nach oben angepasst hat. Mit Blick auf die Ertragsentwicklung bei Morgan Stanley sind die Analysten skeptischer. Hier wurden die Gewinnschätzungen für das dritte Quartal um 10 Prozent gesenkt, das Kursziel aber gleichwohl um 2 auf 17 Dollar erhöht. Der Kurs von Morgan Stanley steigt um 2,3 Prozent.

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