Überraschungen sorgen an der Börse immer zu interessanten Bewegungen. Keine Überraschungen lassen hingegen einen eher langweiligen Handel erwarten. Keine Überraschung ist in dieser Woche von der amerikanischen Zentralbank zu erwarten. Während noch vor wenigen Wochen von einem baldigen Ende der steigenden Zinsen ausgegangen worden ist, gilt eine abermalige Anhebung der Zinssätze mittlerweile als beschlossene Sache. In den Kursen durch den jüngsten Rücksetzer eingepreist, sorgt die erwartete Aktion der FED somit nicht für eine Überraschung.

Gespannt darf man aber auf die erläuternden Worte sein. Denn eine in Aussicht gestelltes Ende der steigenden Zinsen dürfte dem Markt weiter zu Auftrieb verhelfen. Immerhin hat sich der DAX von seinem bisherigen Jahrestief wieder entfernt. Zwar könnte noch eine Bodenbildung möglich sein, insgesamt ergibt sich allmählich aber wieder ein attraktives Niveau zum Einstieg.

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Während die angehobenen US-Zinsen allmählich ihre Wirkung entfalten und sich die Wachstumsraten etwas abschwächen dürften, ergibt sich hierzulande ein freundlicheres Bild. Zwar ist davon auszugehen, dass die zum Jahreswechsel kommende Erhöhung der Mehrwertsteuer die Wachstumsraten etwas abschwächt. Bis dahin allerdings dürften sogar noch Zuwächse möglich sein. Schließlich dürften Käufe noch in dieses Jahr gezogen werden, so dass die nahe Zukunft nicht schlecht aussieht. Zudem befinden sich die DAX-Aktien im internationalen Vergleich mit einem durchschnittlichen Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 12,5 für 2006 bzw. 11,0 für 2007 auf einem sehr günstigen Niveau. Insofern scheint auch aus fundamentaler Sicht allmählich ein interessantes Einstiegsniveau gekommen zu sein. Sie sollten somit zum Jahreswechsel nicht überrascht sein, wenn der DAX wieder in der Nähe des bisherigen Jahreshochs notiert!

Eine erfolgreiche Börsenwoche wünscht Ihnen

Stephan Feuerstein

Hebelzertifikate-Trader

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