Die Ängste vor einer anhaltend hohen Inflation mit dem Risiko der Stagflation beiseitegeschoben, krönt der Deutsche Aktienindex heute eine starke Handelswoche mit dem komfortablen Sprung über die 15.500er Marke. Der erfolgreiche Test der 200-Tage-Linie und eine anschließende Bodenbildung in den vergangenen Tagen haben nun weiteres Potenzial bis in Richtung Allzeithoch freigesetzt.

Die Beruhigung am Anleihemarkt mit einem Stopp des Aufwärtstrends bei den Renditen trägt genauso zur guten Börsenstimmung bei wie eine bislang überzeugende Berichtssaison und die Aufnahme von Koalitionsverhandlungen zur Bildung einer Ampel in Berlin. Dass die Schuldenbremse bleibt, Steuererhöhungen ausgeschlossen und dennoch Investitionen für eine moderne, digitale und klimafreundliche Wirtschaft angestoßen werden, ist ein positives Signal der drei Parteien für Deutschlands Zukunft.

Die überraschend guten Einzelhandelsdaten aus den USA drängen das Thema Stagflation weiter in den Hintergrund. Da es sich allerdings um nominale Zahlen handelt, könnte der Anstieg unter dem Strich neben vermehrten Anschaffungen auch mit den steigenden Preisen zu tun haben.

Der DAX ist in den vergangenen Tagen 700 Punkte am Stück gestiegen, auch weil die Stimmung zu Wochenbeginn mehrheitlich schlecht war. Wenn zu viele Anleger kurzfristig fallende Kurse erwarten, passiert an der Börse oft das Gegenteil. Extreme Werte im Sentiment können antizyklisch interpretiert werden, was in dieser Woche zielführend war. Die weitere Kaufbereitschaft der Anleger dürfte nun maßgeblich von den nächsten Einlassungen der Zentralbanken zur zukünftigen Geldpolitik abhängen.


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